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Resultados de YPF en el primer semestre de 2015

Autor | José Francisco Freda


Conflictos de Interes
El autor no manifiesta conflictos de interés


Palabras Claves
YPF, upstream, downstream, recuperación, renacionalización, reestatización, Vaca Muerta, producción, petróleo



06-08-2015 | Desde la recuperación de YPF en abril de 2012, el gobierno nacional apuntala la nueva gestión pública contribuyendo con un conjunto de medidas para impulsar las inversiones en el sector. A continuación, analizamos los resultados de dichas medidas caracterizando los principales indicadores hidrocarburíferos y las magnitudes económicas de YPF en el primer semestre de 2015.


En los últimos tres años, la nueva gestión pública de YPF realizó inversiones que no sólo le permitieron frenar las tendencias declinantes heredadas de Repsol en la producción de hidrocarburos sino además obtener volúmenes récords en décadas, tanto a nivel de la propia empresa como a nivel nacional, incluyendo además una exponencial incorporación de reservas. Durante estos tres años transcurridos desde la estratégica decisión de la Presidenta de la Nación de reestatizar Yacimientos Petrolíferos Fiscales, la empresa logró concentrar una cuota de mercado del 43% en la producción de hidrocarburos del país, a partir de la reactivación de los yacimientos de explotación convencional y la puesta en marcha del primer desarrollo masivo de no convencionales fuera de EE.UU..

A continuación, los principales indicadores hidrocarburíferos y magnitudes económicas de YPF durante el primer semestre de 2015 en base a datos de los resultados consolidados en el segundo trimestre del corriente año por la citada empresa.

Indicadores hidrocarburíferos Upstream
- Producción de petróleo: aumentó 3% en el primer semestre de 2015 en relación a igual período del año anterior; mientras que en el segundo trimestre de 2015 respecto a igual período del año anterior se registró un incremento de 3,7%.

- Producción de líquidos de gas natural: ascendió 4,2% en el primer semestre de 2015 respecto a igual período del año anterior; mientras que en el segundo trimestre de 2015 en comparación con igual período del año anterior se observa una caída de 2,8%.

- Producción de gas natural: creció 9,7% en el primer semestre de 2015 respecto a igual período del año anterior; mientras que en el segundo trimestre de 2015 en relación a igual período del año anterior mostró una expansión de 2,3%.

- Shale Oil & Shale Gas: en el segundo trimestre de 2015, en las áreas de explotación no convencional se han producido un total de 43,3 Kbped de hidrocarburos, compuestos por 21,6 Kbbl/diarios de petróleo crudo, 9 Kbbl/diarios de líquidos de gas natural y 2 Mm3/diarios de gas natural, de los cuales YPF consolida aproximadamente el 50%. En cuanto a la actividad de desarrollo, se han puesto en producción 37 pozos de petróleo (35 en Loma Campana y 2 en Bandurrias) y 9 de gas natural (8 en El Orejano y 1 en La Ribera Sur) con objetivo en la formación geológica Vaca Muerta, alcanzando un total a la fecha de 360 pozos.

- Tight Gas: en el proyecto con el objetivo de desarrollar la formación Lajas, durante el segundo trimestre de 2015, se perforaron y pusieron en producción 12 pozos y la producción promedio de gas natural fue de 4,4 Mm3/diarios. En el proyecto con el objetivo de desarrollar la formación Mulichinco en el área de Rincón del Mangrullo se alcanzó una producción de gas natural de 1,1 Mm3/diarios neta para YPF.

Las inversiones en el área de negocio upstream totalizaron AR$ 12.409 millones en el segundo trimestre de 2015, siendo estas superiores a los AR$ 8.844 millones del mismo período de 2014 en un 40,3%. En el segundo semestre de 2015 las inversiones en el upstream alcanzaron los AR$ 23.110 millones, registrando una disminución de 2,9% respecto a igual período del año anterior.

En la cuenca Neuquina, la actividad del segundo trimestre de 2015 estuvo enfocada principalmente en el desarrollo de los bloques Loma Campana, Aguada Toledo-Sierra Barrosa, Rincón del Mangrullo, El Orejano, Cañadón Amarillo y Chachahuen. YPF informó que continúa la actividad de desarrollo en la cuenca Cuyana, principalmente en los bloques La Ventana y Vizcacheras, mientras que en la cuenca Golfo San Jorge la mayor actividad estuvo centrada en Cañadón de la Escondida, Los Perales y Cañadón León-Meseta Espinosa, dentro de la provincia de Santa Cruz y Manantiales Behr y El Trébol - Escalante en la provincia de Chubut.

YPF informó que, respecto a la actividad exploratoria, en el segundo trimestre de 2015 se cubrieron las cuencas Neuquina, Golfo San Jorge y Cuyana. En la cuenca Cuyana, la actividad se focalizó en la evaluación del bloque La Ventana y la perforación de dos pozos en Los Tordillos Oeste. En la cuenca Neuquina se registró actividad exploratoria a objetivos convencionales y no convencionales. La actividad exploratoria convencional se enfocó en los bloques Altiplanicie del Payún, Payún Oeste, Octógono y El Manzano Este. La actividad exploratoria no convencional estuvo asociada a los bloques Bajo del Toro, Bandurria, Cerro Arena, Pampa las Yeguas I, Narambuena y La Ribera. En la cuenca Golfo San Jorge la actividad se concentró en la evaluación de objetivos profundos en el flanco oeste en los bloques Los Perales, Cañadon Yatel y Cañadón de la Escondida.

Durante el segundo trimestre del año fueron terminados 7 pozos exploratorios.

Indicadores hidrocarburíferos Downstream
- Petróleo procesado: los volúmenes de petróleo procesado en el primer semestre de 2015 aumentaron 6,3% respecto a igual período del año anterior; mientras que en el segundo trimestre de 2015 en comparación con igual período del año anterior se observa un incremento de 4,4%.

- Utilización de las refinerías: el factor de utilización de los tres complejos industriales de refinación de YPF en el primer semestre de 2015 fue de 95% en promedio, registrando un crecimiento de 6,3% respecto a igual período del año anterior. En el segundo trimestre de 2015 también se registró un 95% promedio en el factor de utilización del parque de refinación de YPF, observándose un aumento de 4,4% en comparación con igual período del año anterior.

- Ventas netas: crecieron 7,2% en el primer semestre de 2015 respecto a igual período del año anterior; mientras que en el segundo trimestre de 2015 mostraron un incremento de 6,6% en relación a igual período del año anterior.

Las inversiones en el área de negocio downstream del segundo trimestre del 2015 alcanzaron los AR$ 2.008 millones, superando en un 9,5% a las del mismo período del anterior. En el segundo semestre de 2015, las inversiones fueron de AR$ 3.444 millones, registrando un aumento de 21,6% en relación a igual período del año anterior.

YPF informó que continúa la ejecución de proyectos plurianuales y el desarrollo de ingenierías de nuevas unidades, que tienen por objeto incrementar la capacidad de producción de naftas y gasoil, así como la mejora de la calidad de tales subproductos derivados. Se destacan la unidad de Coque y el avance en las ingenierías para una nueva unidad de Alquilación en la refinería de La Plata y nuevas unidades de Hidrogenación de Naftas de Coque en las refinerías de La Plata y de Luján de Cuyo, así como las obras tendientes a mejorar las instalaciones logísticas y proyectos orientados a la mejora en el desempeño de seguridad y medio ambiente.

Principales magnitudes económicas
- Ingresos Ordinarios: fueron de AR$ 74.259 millones, registrando un aumento de 12,5% en el primer semestre de 2015 respecto a igual período del año anterior; mientras que en el segundo trimestre de 2015 mostraron un incremento de 12% en relación a igual período del año anterior.

- Utilidad Operativa: fue de AR$ 10.047 millones, observándose una disminución de 2,8% en el primer semestre de 2015 en comparación con igual período del año anterior; mientras que en el segundo trimestre de 2015 registró un descenso de 6,3% respecto a igual período del año anterior. Este resultado se explica por el crecimiento de los costos operativos dentro de los que se incluye el efecto, por aproximadamente AR$ 2.079 millones, de la mayor amortización producto del aumento de las inversiones en los últimos años.

- Utilidad Neta atribuible al accionista: fue de AR$ 4.424 millones, mostrando un leve ascenso de 0,4% en el primer semestre de 2015 respecto a igual período del año anterior; mientras que en el segundo trimestre de 2015 se observa un fuerte incremento de 50,5% en comparación con mismo período del año anterior.

- EBITDA (Utilidad Operativa + Depreciación de Bienes de Uso + Amortización de Activos Intangibles + Perforaciones Exploratorias Improductivas): fue de AR$ 22.604 millones, registrando un aumento de 16,7% en el primer semestre de 2015 respecto a igual período del año anterior; mientras que en el segundo trimestre de 2015 mostró un incremento de 13,3% en relación a igual período del año anterior.

- Inversiones totales: fueron de AR$ 27.109 millones en el primer semestre de 2015, casi equivalentes a las registradas en igual período del año anterior; mientras que en el segundo trimestre de 2015 mostraron un aumento de 33,7% en relación a igual período del año anterior.

- Patrimonio Neto: AR$ 81.766 millones al 30 de junio de 2015, observándose un incremento de 12,3% en comparación al registrado en fecha 31 de diciembre de 2014.



Bibliografia
YPF: http://www.ypf.com/inversoresaccionistas/Paginas/informacion-financiera.aspx