ÁREAS de
INVESTIGACIÓN

Desarrollo socioeconomico y Geopolitica del Desarrollo

| Artículos de opinión

Las venas abiertas de la energía *

Autor | Federico Bernal


Palabras Claves
ganancias, dividendos, venas abiertas de la energía, empresas, tarifazo, política tarifaria, definición, justas y razonables, entes reguladores, estafa del tarifazo, Andrés Chambouleyron, Pampa Energía, Central Puerto, TGS, TGN, Marcelo Mindlin, Nicolás Caputo, servicios públicos, derecho social, derecho humano



11-08-2019 | El perito experto de sendas energéticas en sus demandas contra la Argentina ante el CIADI, luego Subsecretario de Coordinación de Política Tarifaria con Aranguren hasta enero de 2018 y, desde entonces, titular del Ente Nacional Regulador de la Electricidad (ENRE), señor Andrés Chambouleyron, escribió en el diario La Nación en junio de 2007: "Las tarifas de los servicios públicos deben reflejar el costo económico de la prestación de esos servicios, incluyendo la inversión y una rentabilidad sobre ella. Un ajuste de tarifas reducirá el ritmo de crecimiento de la demanda y les permitirá a las compañías invertir en la expansión de las redes y evitar problemas de desabastecimiento en el mediano plazo". Visionario... con el ajuste. Una vez apoderadas del Ejecutivo, las empresas y la oligarquía energética desplomaron la demanda, redujeron drásticamente las inversiones y desregularon el sector. Las productoras, generadoras, transportistas y distribuidoras, mediante la tarifa y los precios del gas y los combustibles, acumulan ejercicio tras ejercicio ganancias abusivas y confiscatorias, apropiándose de la renta energética nacional y contribuyendo así al desmantelamiento del mercado interno y la desindustrialización -deliberados objetivos del régimen neoliberal-, el empobrecimiento masivo del pueblo argentino y la descapitalización del país. El presente trabajo se concentra precisamente en la cuestión de la renta energética como punto de partida del debate tarifario.



Fuente: Elaboración propia en base a datos de las propias empresas (Balances, Memorias, Estados Financieros y Reseñas Informativas correspondientes a los ejercicios 2017 y 2018). Para el año 2017 se utilizaron los balances de ese mismo año y el pasaje a dólares se hizo en función de la cotización oficial, minorista y tipo vendedor promedio. Para el 2018 se utilizó el balance de igual año y su traducción a dólares se hizo con la cotización al 28 de diciembre de 2018. * DESA = EDEN, EDES, EDEA y EDELAP. (1)

Ganancias operativas (2017 y 2018) y dividendos (2018 a abril de 2019)
Detalles de la tabla precedente para cada una de las empresas seleccionadas. Resulta crucial mencionar que son los resultados operativos los que permiten mensurar, en el caso de las licenciatarias, el impacto del incremento tarifario en las ganancias por prestar el servicio público, como el incremento de los precios del gas en boca de pozo en las ganancias derivadas de la comercialización del gas natural, para el caso de las productoras. (2)

Pampa Energía: nave insignia de Marcelo Mindlin. Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 35.464 millones; en dólares, 1.255 millones. No repartió dividendos en 2018 ni lo que va de 2019.

Central Puerto: nave insignia de Nicolás Caputo. Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 33.607 millones; en dólares, 969 millones. Esta empresa, además, repartió dividendos en 2018 por 1.417 millones de pesos (49 millones de dólares).

Transener: co-controlada entre Pampa Energía y IESA (ex ENARSA). Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 8.766 millones; en dólares, 339 millones. Repartió dividendos entre diciembre de 2018 y mayo de 2019 por 4.964 millones de pesos (135 millones de dólares).

TGS: co-controlada por Pampa Energía; participan como accionistas minoritarios los grupos económicos de las familias Sielecki y Werthein. Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 18.973 millones; en dólares, 647 millones. Repartió dividendos en abril de 2019 por 7.182 millones de pesos (168 millones de dólares).

TGN: co-controlada por Techint (a través de Tecpetrol) y CGC (Eduardo Eurnekian). Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 5.821 millones; en dólares, 203 millones. Repartió dividendos en abril de 2019 por 2.378 millones de pesos (56 millones de dólares).

Edenor: controlada por Pampa Energía. Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 6.435 millones; en dólares, 250 millones.

EDEN, EDES, EDELAP, EDEA (Grupo DESA): Controladas por Rogelio Pagano, entre otros. Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 10.498 millones; en dólares, 346 millones.

Gas Ban: controlada por Naturgy (española). Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 4.223 millones; en dólares, 139 millones. Reservó al pago de dividendos futuros, según lo dispuesto en la Asamblea General Ordinaria del 26 de abril, 1.324 millones de pesos (31 millones de dólares).

Camuzzi Pampeana: controlada por Macfarlane y Britos. Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 6.509 millones; en dólares, 205 millones. En 2018, repartió dividendos por 782 millones de pesos (27 millones de dólares). En asamblea del 21 de junio del corriente, resolvieron destinar a distribución de futuros dividendos 3.383 millones de pesos o 79 millones de dólares.

Camuzzi Sur: controlada por Macfarlane y Britos. Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 5.716 millones; en dólares, 184 millones. En 2018, repartió 350 millones de pesos (12 millones de dólares). En asamblea del 21 de junio del corriente, resolvieron destinar a distribución de futuros dividendos 3.375 millones de pesos o 79 millones de dólares.

Gas Cuyana: controlada por Central Puerto (Nicolás Caputo, entre otros). Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 2.581 millones; en dólares, 87 millones. En 2018, repartió dividendos por 855 millones de pesos (30 millones de dólares).

Tecpetrol: petrolera de Techint. Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 4.982 millones; en dólares, 111 millones.

PAE: petrolera de Bulgheroni, BP y la petrolera china CNOOC. Ganancia acumulada años 2017 y 2018, en pesos 31.925 millones; en dólares, 1.051 millones.

Resumen
Tomando las dos mega-corporaciones energéticas del país (Pampa Energía y Central Puerto), la transportista de extra alta y alta tensión eléctrica (Transener), las dos transportistas de gas (TGN y TGS), dos de las principales distribuidoras y comercializadoras de electricidad (Edenor y las del Grupo DESA), cuatro distribuidoras de gas de las nueve (Gas Ban, Camuzzi Pampeana, Camuzzi Sur y Gas Cuyana) y apenas dos petroleras de las primeras cinco (Tecpetrol y PAE), las ganancias de los dos últimos años totalizaron 175.507 millones de pesos o unos 5.786 millones de dólares.

Respecto de la distribución de dividendos realizado por muchas de ellas entre 2018 y primeros meses de 2019 (en esta muestra: Central Puerto, Transener, TGS, TGN y Gas Cuyana), el monto asciende a 438 millones de dólares. Asimismo, tenemos los ejemplos de Gas Ban, Camuzzi Pampeana y Camuzzi Sur que este año ya decidieron reservar para futuros dividendos un total de 189 millones de dólares.

Por último, agregar un par de cuestiones importantísimas: 1) En la mayoría de los casos, las ganancias registradas sino se vuelcan a dividendos se destinan a "reservas facultativas" y/o a "resultados no asignados". ¿Qué significa esto? No solamente que no se vuelcan a la reinversión, sino que tranquilamente pueden terminar siendo distribuidos como dividendos a futuro; 2) La reexpresión de los balances de 2017 que figuran en los de 2018, al ser ajustados por inflación a la moneda de diciembre del año pasado, disimula las diferencias entre 2018 y 2017 al agrandar los números de este último; 3) Se observa una recompra generalizada de acciones, lo cual es una forma encubierta de pagar dividendos (capitalización de dividendos); y 4) Las ganancias contemplan la inflación, es decir, son ganancias por encima de la inflación.

Conclusión
Trece de las más importantes empresas de energía registraron entre 2017 y 2018 ganancias por 175.507 millones de pesos o 5.786 millones de dólares. De esas trece, unas ocho repartieron dividendos y muy probablemente repartan en lo que va de 2019 cerca de 600 millones de dólares.

Semejante nivel de apropiación de la renta energética nacional en manos de un conjunto de empresas (fijarse todas las que no fueron incluidas en este estudio) resulta incompatible hasta con la más mínima iniciativa de desarrollo con equidad e industrialización para cualquier nación, aunque mucho más en el caso de la Argentina, país en vías de desarrollo. Dicho de otra manera, la transferencia de ingresos desde la ciudadanía, las pequeñas y medianas empresas, las industrias y la producción en general hacia un puñado de empresas es, ciertamente, insostenible para todo Estado-nación que se precie de tal.

Y es precisamente por esta razón que resulta indispensable una revisión completa de las tarifas de los servicios públicos, así como de los precios del gas y los combustibles, por supuesto más allá de la necesidad de terminar con la dolarización de precios y tarifas, la cartelización y los abusos de posición dominante, los negociados VIP (que involucran a los amigos/parientes/socios del presidente Macri, así como al propio Macri), los conflictos de interés y la cooptación de los entes de regulación por parte de las empresas.

Las irrazonables, injustificadas, inconstitucionales y confiscatorias sumas multimillonarias de dinero que se van depositando en los bolsillos de Mindlin, Caputo, Pagano, Macfarlane, Rocca, Eurnekian, Brito, etc., etc., se verifican en paralelo a servicios públicos que empeoraron o mantienen la misma calidad que cuatro años atrás, desinversiones masivas, expansiones de las redes de gas y transporte eléctrico en sus peores niveles desde la crisis de 2001 y, por supuesto, en paralelo a una ciudadanía víctima de una precarización sin precedentes, como sin precedentes la destrucción del mercado interno y del aparato productivo e industrial (víctimas de esa misma confiscación de ingresos por la vía tarifaria).

Ninguna economía puede reactivarse, ningún mercado interno volver a crecer ni ninguna PyME reabrir sus puertas con semejante nivel de transferencia de renta hacia un puñado de familias de privilegiados y sus socios accionistas locales y extranjeros.

¿Vamos a continuar con la definición de la tarifa provista, implementada y defendida por el señor Chambouleyron que transcribimos al comienzo, con todas sus consecuencias y flagelos a cuestas? ¿O vamos a elaborar y hacer cumplir una nueva definición compatible con una nación genuinamente desarrollada, económicamente moderna y socialmente justa? En este sentido, consideramos oportuno trabajar urgentemente en una nueva definición de la tarifa de los servicios públicos, base de una igualmente nueva política tarifaria.

La obligada revisión de los cuadros tarifarios macristas basada en dicha reconceptualización, con eje en un justo reequilibrio del reparto de la renta energética entre todos los actores sociales y económicos del país, no solamente podrá derivar en un sendero de reducción de la tarifa -que incluso asegure balances positivos para las licenciatarias-; no solamente permitirá la creación de tarifas diferenciales y de una verdadera tarifa social para el tendal de empobrecidos energéticos heredados, sino que también podrá generar los fondos capaces de concretar nueva y mejor infraestructura -tal y como se verificó entre 2003 y 2015 en el marco del Plan Energético Nacional ejecutado por el Ministerio de Planificación-, consiguiendo así retomar la expansión de las redes de gas y electricidad demorada o abandonada por el neoliberalismo en la Rosada.

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(1) Debajo, la misma tabla pero con los resultados integrales netos (ganancia neta):


Fuente: Elaboración propia en base a datos de las propias empresas (Balances, Memorias, Estados Financieros y Reseñas Informativas correspondientes a los ejercicios 2017 y 2018). Misma metodología que la tabla con las ganancias operativas.

(2) Resultaron estratégicas para la confección de este informe las recomendaciones y correcciones efectuadas al autor por el economista Cristian Girard, ex presidente de la Comisión Nacional de Valores.

* Este trabajo, en una versión más completa, fue publicado originalmente en El Cohete a la Luna, el domingo 4 de agosto de 2019.



Bibliografia
OETEC (5/08/2019) Ganancias de Edenor (2017 y 2018): US$ 250 millones (operativas) y US$ 151 millones (integrales)
http://www.oetec.org/nota.php?id=4086&area=1

OETEC (20/07/2019) TGS: cero kilómetros de gasoductos desde 2016 y casi 800 millones de dólares de ganancias (entre 2016 y 2018)
http://www.oetec.org/nota.php?id=4055&area=5

OETEC (18/07/2019) Transener repartió 4.964 millones de pesos en dividendos entre diciembre (2018) y mayo (2019)
http://www.oetec.org/nota.php?id=4051&area=5

OETEC (18/07/2019) TGN repartió dividendos en abril por 2.378 millones de pesos
http://www.oetec.org/nota.php?id=4049&area=1

OETEC (17/07/2019) Pampa Energía cobró dividendos por $ 657 millones y Nicolás Mindlin 13 millones en un solo día en concepto de dividendos pagados por TGS
http://www.oetec.org/nota.php?id=4044&area=1

OETEC (15/07/2019) TGS repartió dividendos en abril por 7.182 millones de pesos
http://www.oetec.org/nota.php?id=4041&area=1

OETEC (12/04/2019) "Hay que desmercantilizar la energía y recuperarla para el pueblo argentino"
http://www.oetec.org/nota.php?id=3857&area=1

OETEC (1/03/2019) Señor presidente: la energía vale y cuesta lo que una definición…
http://www.oetec.org/nota.php?id=3770&area=5

OETEC (22/02/2019) Una verdadera crisis energética…
http://www.oetec.org/nota.php?id=3705&area=5

OETEC (20/02/2019) Pampa Energía (Mindlin) ganó $ 12.853 millones entre enero y septiembre 2018 (+65%)
http://www.oetec.org/nota.php?id=3707&area=5

OETEC (14/02/2019) Energía: ¿mejor que el 2015? Qué dicen los datos oficiales...
http://www.oetec.org/nota.php?id=3751&area=1

OETEC (7/02/2019) Aranguren reconoce haber desobedecido fallo de la Corte por consideraciones ideológicas
http://www.oetec.org/nota.php?id=3740&area=1

OETEC (11/09/2018) "Queremos preguntar" a Roitman e Iguacel: ¿Son estas RTI "justas y razonables"? - Segunda Parte
http://www.oetec.org/nota.php?id=3444&area=1

OETEC (10/09/2018) "Queremos preguntar" a Roitman e Iguacel: ¿Fallo de la Corte o fase superior de la estafa energética? - Primera Parte
http://www.oetec.org/nota.php?id=3440&area=5