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Sobre las "ganancias exorbitantes" (Alberto Fernández) de las empresas. Los casos de TGS (Mindlin, entre otros) y de TGN (Rocca, Eurnekian)

Autor | OETEC-ID


Palabras Claves
TGS, TGN, dividendos, ganancias, tarifazo, estafa del tarifazo, Macri, ganancias exorbitantes, Mindlin, Rocca, Eurnekian



13-03-2020 | En una entrevista radial del 21 de febrero, el Presidente de la Nación se refirió a la cuestión tarifaria. Este Observatorio transcribió completas sus palabras (ver bibliografía) y, a partir de ello, comenzó a complementar con datos y conceptos lo expresado por el primer mandatario. En este informe, la cuestión de las "ganancias exorbitantes", tal y como expresó el propio Alberto Fernández, para las transportistas de gas TGS y TGN.



Fuente: Infobae, 17 de marzo de 2019. Se lee: "Según los datos de los ejercicios que presentaron las empresas a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires durante las últimas semanas, Edenor obtuvo una ganancia de $4.250 millones… En el caso de Edesur, la ganancia integral del ejercicio fue de $3.087 millones… Para Transener, principal empresa de transporte de energía eléctrica en alta tensión, el resultado del ejercicio 2018 fue de $3.176 millones… Para Naturgy, que brinda servicios en 30 partidos al Norte y al Oeste de la ciudad de Buenos Aires, hubo una ganancia de $2.317 millones. Mientras que para las transportadoras TGN (Transportadora Gas del Norte) y TGS (Transportadora Gas del Sur) las ganancias fueron de $3.721 millones y $11.415 millones. En 2017 en el caso de TGS había sido de $5.751 millones, casi la mitad".

Las frases presidenciales sobre "ganancias" de las empresas…
"… cuando uno mira lo que pasó con las tarifas, se da cuenta el incremento enorme que han tenido en precios, las ganancias exorbitantes que han tenido algunas empresas y todo eso lo pagaron todos los argentinos".

"Saber exactamente quién ganó y cuánto ganó y cuánto se llevaron y cuánto pagamos los argentinos. Y después veremos qué es lo que hay que hacer. Miren, lo razonable es ver cuánto ganaron en todos estos años los amigos de Macri que producían electricidad, distribuían electricidad y distribuían gas. Y después, ellos que se llenaron los bolsillos durante cuatro años, y después, vamos a ver si corresponde que los argentinos tengamos que pagar más".

"Porque acá hubo una política precisa para que se llenen los bolsillos esas empresas en detrimento de los argentinos".

TGS…
Esta transportista de gas natural, la mayor del país y responsable del 59,5% del gas consumido a nivel nacional (datos de 2018), es controlada por CIESA, sociedad cuyo capital social pertenece en un 50% a Pampa Energía (Mindlin, entre otros), repartiéndose el restante porcentaje entre los grupos económicos de las familias Sielecki y Werthein. Registró ganancias operativas acumuladas años 2017 y 2018 por 18.973 millones de pesos; en dólares, 647 millones. Repartió dividendos en abril de 2019 por 7.182 millones de pesos (168 millones de dólares) y luego en noviembre. Entre 2016 y 2019 no extendió su red de transporte.


Fuente: TGS, Reseña Informativa y Estados Financieros al 31 de marzo de 2019, Pág. 34. En la siguiente página se informa sobre los dividendos a los miembros del directorio: "El 11 de abril de 2019 el Directorio de la Sociedad resolvió la desafectación parcial de la Reserva para Futuras Inversiones, Adquisición de Acciones Propias y/o Dividendos por un monto de Ps. 240.500 los cuales fueron destinados al pago de dividendos en efectivo". Subrayado es nuestro. Al contextualizar con las ganancias anuales los 7.182 millones de pesos de distribución de dividendos (168 millones de dólares a la cotización de entonces), se observa que respecto de 2018 equivalieron a un 62% (de la totalidad de la utilidad integral), mientras que un 108% superiores a todo lo ganado en 2016 y 2017. En dólares, la distribución de dividendos implicó un 42% de las ganancias de 2018. (1) Por último, mencionar que en asamblea del 31 de octubre del año pasado, el Directorio de la Sociedad aprobó otro pago (en efectivo de dividendos) por una cifra aún desconocida pero que muy probablemente haya rondado los 250 millones de pesos (4 millones de dólares).

La ganancia operativa en 2019, acumulado a septiembre, fue de 13.381 millones de pesos, una reducción del 13,3% interanual que, cabe indicar, no se debió a una caída en el segmento regulado (transporte). Por el contrario, muy probablemente la diferencia hubiera sido positiva de no haberse diferido el 22% de las facturas de invierno a partir de diciembre. (2) Dichas ganancias, hay que recordar, se dieron a pesar de haberse aplicado un menor ajuste al solicitado por las licenciatarias para los meses de enero a marzo, consecuencia de los cambios dispuestos por el ENARGAS en la metodología de ajuste semestral para el período octubre de 2018 a marzo de 2019.


Fuente: Resultados consolidados obtenidos durante los períodos de nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2019, TGS S.A. Período analizado en la tabla: enero a septiembre de cada año. Subrayado es nuestro.

La retracción interanual en la ganancia operativa obedeció a lo ocurrido en el segmento de negocio "producción y comercialización de líquidos". En el informe citado se explica, al respecto, que "Las principales causas de dicha disminución fueron la caída en los precios internacionales de referencia y las menores toneladas de etano despachadas como consecuencia del siniestro en la planta de PBB Polisur S.R.L. ("PBB") ocurrido en junio pasado".

La ganancia integral, por su parte, se expandió un 52,7%, al pasar de 4.949 millones de pesos entre enero y septiembre de 2018 a 7.555 millones en igual período de 2019.

TGN…
Segunda transportista de gas del país, cuyo sistema de transporte está compuesto por dos gasoductos troncales que conforman una red que abastece a 14 provincias argentinas y a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Co-controlada por Techint (a través de Tecpetrol) y CGC (Eduardo Eurnekian). Ganancia operativa acumulada años 2017 y 2018 en pesos 5.821 millones; en dólares, 203 millones. Repartió dividendos en abril de 2019 por 2.378 millones de pesos (56 millones de dólares) y en octubre por 649 millones de pesos (10 millones de dólares).


Fuente: TGN a la CNV, "Deber de Informar - Pago de Dividendos en Efectivo", 10 de abril de 2019. El pago se hizo efectivo el 22 de abril. En su comunicado a la Comisión Nacional de Valores (CNV) del 10 de abril, se lee (subrayado es nuestro): "Me dirijo a Ustedes en representación de Transportadora de Gas del Norte S.A. ("TGN") con el objeto de informar que la asamblea ordinaria de accionistas celebrada el día de la fecha resolvió el pago de un dividendo en efectivo por la suma de $ 2.378.750.000 que se hará efectivo el día 22 de abril de 2019". Los 2.378 millones de pesos equivalen al 64% de las ganancias registradas en el ejercicio 2018. Ese mismo año, la empresa había repartido dividendos por 495,4 millones de pesos correspondiente a la utilidad del ejercicio 2017 que fue de 2.160 millones. Los dividendos pasaron de representar un 23% a un 64% sobre la utilidad entre 2018 y 2019. Finalmente, el 16 de octubre pagaron dividendos por 649 millones de pesos.

Las ganancias operativas al mes de septiembre del 2019 alcanzaron los 4.108 millones de pesos (89 millones de dólares). La diferencia negativa respecto del ejercicio anterior se debe a las diferencias en el concepto Depreciación de propiedad, planta y equipo (4.155 millones en 2019 vs 3.238 millones en 2018). Las ganancias integrales fueron de 2.737 millones de pesos (58 millones de dólares), registrándose una mejora interanual del 55%.


Fuente: Estados financieros intermedios condensados al 30 de septiembre de 2019, TGN S.A. Subrayado es nuestro.

Estos resultados, importante es destacarlo, se dieron a pesar de haberse diferido el pago del 22% en las facturas emitidas a partir del 1° de julio de 2019 y hasta el 31 de octubre de 2019, montos que habrán de aplicarse durante cinco meses consecutivos desde diciembre. Asimismo, también se modificó la metodología de ajuste semestral por debajo de lo reclamado por las licenciatarias, impactando los meses de enero a marzo como consecuencia de los cambios dispuestos por el ENARGAS en octubre de 2018.

Cabe mencionar que, de acuerdo a la Resolución 521 de septiembre de 2019 que postergó a enero de 2020 el ajuste semestral correspondiente a octubre de 2019 a marzo de 2020, esta empresa readecuó a la baja sus inversiones obligatorias previstas para 2019 en 341,2 millones de pesos (expresados en moneda de 2016). (3)

Conclusión
Mientras la Argentina se desmoronaba y Mauricio Macri se despedía dejando un país quebrado, con varios millones de nuevos empobrecidos y una deuda insostenible -como reconoció el propio FMI-, una de las principales energéticas, propiedad de su íntimo amigo Caputo, repartía 1.074 millones de pesos en dividendos a sus accionistas, la mayoría de los cuales fueron depositados en dólares en cuentas en el extranjero. Por su parte, Edenor y Edesur -de Mindlin y Caputo (entre otros)- se llevaban de arriba unos 640 millones de dólares en concepto de "traspaso" de jurisdicción. Pocos meses antes, específicamente en abril, los accionistas de TGS y TGN cobraban dividendos por 223 millones de dólares. O sea, Mindlin, Sielecki y Werthein, (4) en el caso de la primera, y Rocca y Eurnekian, en el caso de la segunda. Finalmente, y antes de concluido el último año de mandato neoliberal, meses de octubre y noviembre, vendría una repartija de dividendos en ambas empresas por un total de 899 millones de pesos.

La estafa del tarifazo ha sido mucho más que la sistemática violación de las leyes del Gas y la Electricidad, las garantías y derechos de los usuarios y las usuarias consagradas en la Constitución Nacional; ha sido mucho más que la cooptación de los entes reguladores por las empresas y con funcionarios con insalvables conflictos de interés; mucho más que la violación del fallo de la Corte Suprema de agosto de 2016 (CEPIS); mucho más que la tragedia de millones de hogares pasando frio en invierno o debiendo elegir entre alimentarse dignamente o pagar la boleta de luz o gas; ha sido mucho más que el factor determinante del quiebre de cientos de miles de pequeños y medianos comercios y empresas; ha sido mucho más que servicios públicos devenidos en bienes de lujo y la energía convertida en mercancía; mucho más, incluso, que la dolarización de precios y tarifas.

La estafa del tarifazo, además de todo esto y de la brutal transferencia de ingresos de la ciudadanía a un puñado de bolsillos en tiempo récord y sin parangón en la historia contemporánea de la humanidad, ha significado también una enorme contribución a la descapitalización nacional (a la fuga de capitales), desde que no ha habido control alguno en el reparto de dividendos ni en su pago en dólares depositado directamente en el extranjero.

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(1) En abril de 2018 TGS pagó dividendos por 3.705 millones de pesos. Se lee a propósito en Memoria y Estados Financieros 2018 de Pampa Energía: "En virtud de las facultades delegadas por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas el 10 de abril de 2018, el Directorio de TGS aprobó abonar los siguientes dividendos en efectivo por un total de AR$3.705 millones". De ese total, 912 millones correspondieron al ejercicio de 2016, mientras que el resto a 2017.

(2) Se lee: "Es de destacar que el 21 de junio de 2019, la Secretaría de Gobierno de Energía del Ministerio de Hacienda ("SGE") emitió la Resolución N° 336/2019 por la cual dispuso el diferimiento del pago del 22% en las facturas emitidas entre el 1° de julio de 2019 y el 31 de octubre de 2019 por las empresas distribuidoras de gas natural correspondiente a los servicios prestados a sus usuarios residenciales. Dichos diferimientos serán recuperados a partir de las facturas emitidas desde el 1° de diciembre de 2019 en cinco cuotas mensuales, iguales y consecutivas. Como compensación, el Estado Nacional abonará a las licenciatarias, en carácter de subsidio, una compensación económica por el costo financiero que implica el diferimiento. A la fecha de emisión de la presente Reseña Informativa, el ENARGAS no ha emitido la normativa aplicable a TGS por la cual se determinará la metodología de cobro del mencionado subsidio".

(3) Se lee: "En septiembre de 2019, la Secretaría de Energía mediante su Resolución 521/2019 difirió el ajuste semestral de tarifas que hubiera debido aplicarse a partir del 1° de octubre de 2019, para el 1° de enero de 2020, y dispuso asimismo compensar a las licenciatarias con la revisión del PIO en la exacta incidencia de la medida. Por consiguiente, en octubre del corriente, la Sociedad presentó al ENARGAS una propuesta de readecuación de inversiones obligatorias por un monto de $ 341,2 millones (expresados en moneda de diciembre de 2016)".

(4) Las ganancias de TGS (en dólares) crecieron, entre 2016 y 2018, un 539% al pasar de 62 millones en 2016 a 396 millones en 2018 (el incremento en pesos fue del 1.127% en igual período). De los 11.415 millones de pesos de ganancia registrados en 2018, un 62% (7.182) fue destinado al pago de dividendos a accionistas. La composición accionaria de la transportista es la siguiente: la sociedad controlante es CIESA, con un 51% del total del capital social. Los accionistas de CIESA son: Pampa Energía con el 50% y Grupo Inversor Petroquímica (familia Sielecki), WST S.A. (grupo Werthein) y PCT LLC con el 50% restante. Esta división accionaria y, por tanto, cobro de dividendos, fue confirmada por Mario Yanikows, responsable de prensa de TGS.

En función de dicha participación, un 51% de los 7.182 millones de pesos fueron a parar a CIESA. Es decir, 3.591 millones se los repartieron entre Pampa Energía, las familias Sielecki y Werthein, y PCT LLC. Dada la participación de Pampa, la mitad de ese monto, 1.795 millones, fue a parar a esta empresa. A propósito, del informe Memoria y Balance de Pampa Energía de 2018 figuran como dividendos cobrados desde CIESA 657 millones en 2018 (o sea, de la ganancia de TGS de 2017). Tomando el incremento de las ganancias de TGS de 5.721 millones en 2017 a 11.415 millones en 2018), la cifra es completamente lógica. Por último, mencionar que si esa suma de dinero (los 1.795 millones cobrados por Pampa) se terminan repartiendo como dividendos o se destina a resultados no asignados o a la reserva legal o a la facultativa recién se sabrá con el cierre del ejercicio de 2019.



Bibliografia
OETEC (10/03/2020) Sobre las "ganancias exorbitantes" (Alberto Fernández) de las empresas. Los casos de Camuzzi Pampeana y Camuzzi Sur
http://www.oetec.org/nota.php?id=4490&area=1

OETEC (7/03/2020) Sobre las "ganancias exorbitantes" (Alberto Fernández) de las empresas. Los casos de Metrogas y Naturgy Ban
http://www.oetec.org/nota.php?id=4488&area=1

OETEC (3/03/2020) Sobre las "ganancias exorbitantes" (Alberto Fernández) de las empresas. El caso del monopolio eléctrico bonaerense (EDEN, EDEA, EDES, EDELAP)
http://www.oetec.org/nota.php?id=4492&area=5

OETEC (28/02/2020) Sobre las "ganancias exorbitantes" (Alberto Fernández) de las empresas. Los casos de Edenor (Mindlin) y de Edesur (ENEL + Caputo)
http://www.oetec.org/nota.php?id=4485&area=1

OETEC (26/02/2020) Sobre las "ganancias exorbitantes" (Alberto Fernández) de las empresas. Los casos de Pampa Energía (Mindlin) y Central Puerto (Caputo)
http://www.oetec.org/nota.php?id=4484&area=1

OETEC (24/02/2020) "Las declaraciones de Alberto Fernández sobre la revisión tarifaria nos llenan de esperanza"
http://www.oetec.org/nota.php?id=4481&area=1

OETEC (21/02/2020) Alberto Fernández: "No tenemos en cartera un aumento de tarifas. Lo que tenemos hoy bajo análisis es qué pasó para saber exactamente de dónde partimos"
http://www.oetec.org/nota.php?id=4476&area=1

OETEC (12/11/2019) Ganancias integrales TGS a septiembre: $ 7.556 millones (+53% de mejora)
http://www.oetec.org/nota.php?id=4264&area=1

OETEC (14/11/20219) Ganancias integrales de TGN a septiembre: $ 2.737 millones (+55% de mejora)
http://www.oetec.org/nota.php?id=4266&area=5

OETEC (9/10/2019) Tarifas "justas, razonables y asequibles" para que todos ganen
http://www.oetec.org/nota.php?id=4200&area=5

OETEC (11/08/2019) Las venas abiertas de la energía
http://www.oetec.org/nota.php?id=4103&area=1

OETEC (22/07/2019) "Por esto mismo hay que pesificar tarifas y revisarlas: accionistas de TGS y TGN cobraron dividendos en abril por 223 millones de dólares"
http://www.oetec.org/nota.php?id=4061&area=5

OETEC (20/07/2019) TGS: cero kilómetros de gasoductos desde 2016 y casi 800 millones de dólares de ganancias (entre 2016 y 2018)
http://www.oetec.org/nota.php?id=4055&area=5

OETEC (18/07/2019) TGN repartió dividendos en abril por 2.378 millones de pesos
http://www.oetec.org/nota.php?id=4049&area=5

OETEC (17/07/2019) Pampa Energía cobró $ 1.795 millones en un solo día en concepto de dividendos pagados por TGS
http://www.oetec.org/nota.php?id=4044&area=1

OETEC (15/07/2019) TGS repartió dividendos en abril por 7.182 millones de pesos
http://www.oetec.org/nota.php?id=4041&area=1

OETEC (2/09/2018) TGS: ganancias del primer semestre ($ 2.834 millones) superan las de todo 2017
http://www.oetec.org/nota.php?id=3420&area=1

OETEC (18/04/2018) De cómo los 841 millones de ganancia de TGN (en 2017) sintetizan la estafa del tarifazo
http://www.oetec.org/nota.php?id=%203177&area=%201

OETEC (16/12/2017) Las transportistas TGN y TGS ganaron 2.421 millones de pesos entre enero y septiembre de 2017
http://www.oetec.org/nota.php?id=2970&area=1