ÁREAS de
INVESTIGACIÓN

Energia

| Artículos Periodísticos

TGN repartió dividendos en abril por 2.378 millones de pesos

Autor | OETEC-ID


Palabras Claves
accionistas, CNV, dividendos, Eurnekian, ganancias, Rocca, Tecpetrol, TGN



18-07-2019 | Esta transportista de gas natural, la segunda del país, es controlada por Tecpetrol Internacional S.L. (Techint), Compañía General de Combustibles S.A. (Eduardo Eurnekian) y RPM Gas S.A. a través de la sociedad controlante Gasinvest, con el 56% del capital social de TGN. En 2018 registró una ganancia de 3.721 millones de pesos, respecto de 2017 una mejora del 72% (2.160 millones). (1) Pues bien, de lo ganado el año pasado, un 64% (2.378 millones) fue destinado al pago de dividendos a sus accionistas.



Fuente: TGN a la CNV, "Deber de Informar - Pago de Dividendos en Efectivo", 10 de abril de 2019. El pago se hizo efectivo el 22 de abril.

En su comunicado a la Comisión Nacional de Valores (CNV) del 10 de abril, se lee (subrayado es nuestro): "Me dirijo a Ustedes en representación de Transportadora de Gas del Norte S.A. ("TGN") con el objeto de informar que la asamblea ordinaria de accionistas celebrada el día de la fecha resolvió el pago de un dividendo en efectivo por la suma de $ 2.378.750.000 que se hará efectivo el día 22 de abril de 2019".

Los 2.378 millones de pesos equivalen al 64% de las ganancias registradas en el ejercicio 2018. Cabe recordar que en 2018 esta misma empresa había repartido dividendos por 495,4 millones de pesos correspondiente a la utilidad del ejercicio 2017 que fue de 2.160 millones. (2) Como puede apreciarse, los dividendos pasaron de representar un 23% a un 64% sobre la utilidad entre 2018 y 2019.


Fuente: Elaboración propia en base a comunicación citada de TGN a la CNV y Estados financieros al 31 de diciembre de 2018.

En dólares, la distribución de dividendos implicó un 43% de las ganancias de 2018. Y ya que hablamos de "dólares", al igual que razonamos para TGS (ver bibliografía), cabe señalar que la comunicación a la CNV de la empresa con la decisión de repartir dividendos, como se dijo, es del 10 de abril, definiendo allí la disponibilidad de los mismos a partir del 22 del mismo mes. ¿Qué particularidad tuvieron aquellas fechas? Recordemos el movimiento de la cotización del dólar. El 5 de abril se alcanzó el máximo (43,9) de la mini megadevaluación que venía del 15 de marzo (39,9). Pero, además, del 5 al 17 retrocedió fuertemente, ubicándose en 41,8 al 19 de abril. A partir de allí, vendría un nuevo ascenso, que terminó en el máximo histórico de 45,8 el 26 de abril. ¿Casualidad que el reparto haya coincidido no solamente con la fuerte reducción en el tipo de cambio sino con la previa a aquella exponencial disparada?

---

(1) En abril de 2019 se re-expresó la utilidad en 3.974 millones. Cabe destacar, asimismo, que esta empresa incluyó en sus resultados pasivos financieros por 1.688 millones, contra ninguno en 2017. Como ya hemos expresado en otros análisis, este artilugio contable permite encubrir o disimular las ganancias registradas de las RTI.

(2) Se lee en el apartado "Perspectivas del negocio para el ejercicio 2019", con fecha del 7 de marzo de 2019: "Los aumentos tarifarios implementados desde el año 2016 le han permitido a la Sociedad financiar sus gastos de operación y mantenimiento, ejecutar ciertas obras, cancelar sus vencimientos financieros y generar en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 una utilidad que le permitió distribuir dividendos en abril de 2018" (TGN, Estados financieros al 31 de diciembre de 2018).



Bibliografia
OETEC (17/07/2019) Pampa Energía cobró dividendos por $ 1.735 millones y Nicolás Mindlin 13 millones en un solo día en concepto de dividendos pagados por TGS
http://www.oetec.org/nota.php?id=4044&area=1

OETEC (15/07/2019) TGS repartió dividendos en abril por 7.182 millones de pesos
http://www.oetec.org/nota.php?id=4041&area=1

OETEC (11/09/2018) "Queremos preguntar" a Roitman e Iguacel: ¿Son estas RTI "justas y razonables"? - Segunda Parte
http://www.oetec.org/nota.php?id=3444&area=1

OETEC (10/09/2018) "Queremos preguntar" a Roitman e Iguacel: ¿Fallo de la Corte o fase superior de la estafa energética? - Primera Parte
http://www.oetec.org/nota.php?id=3440&area=5

OETEC (9/05/2018) FIEL a la vanguardia de la demagogia tarifaria: usuarios transfirieron a las empresas 16.500 millones de dólares entre 2016 y 2017
http://www.oetec.org/nota.php?id=%203219&area=%201